원화 스테이블코인 관련주는 ‘은행·인터넷은행·빅테크 프록시를 중심으로 규제 이벤트와 상용화 파일럿을 추적해 선별 접근하라’가 핵심입니다.
<<목차>>
1. 원화 스테이블코인 관련주 지형도 한눈에
2. 은행주: 발행 주체 유력과 규제 정합성
3. 빅테크·인터넷은행: 카카오·카카오뱅크의 전진
4. 인증·결제·인프라 테마: DID·커스터디·오라클
5. 투자 포인트: 규제 타임라인과 이벤트 캘린더
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결론
테라 사태가 남긴 교훈처럼, 스테이블코인은 설계·준비금·거버넌스의 신뢰가 생명입니다. 최근 테라폼랩스 창업자가 징역 15년형을 선고받은 사건은 ‘알고리즘 기반’ 실패와 기망 리스크가 투자심리에 얼마나 큰 상흔을 남기는지 일깨워 줍니다. 따라서 이번 원화 연동 토큰은 은행 준비금·법적 상환의무·실시간 공시 등 ‘완충장치’의 완결성이 관건입니다. 투자 측면에서는 은행·인터넷은행·빅테크를 1차 프록시로, 인프라·커스터디·결제 IT를 2차 프록시로 나눠 모니터링하는 전략이 유효합니다. 다만 법안 세부·회계 기준 확정 전까지는 뉴스 모멘텀 주가 변동성이 클 수 있어 분할 대응이 바람직합니다. 끝으로, 기업별 공시·제휴·파일럿 결과를 꾸준히 비교해 실체가 드러나는 곳에 비중을 두는 보수적 접근을 권합니다.
근거1. 원화 스테이블코인 관련주 지형도 한눈에
은행지주(국민·신한·하나·우리)와 인터넷은행(카카오뱅크), 그리고 빅테크(카카오·네이버)가 1차 수혜 후보군으로 거론됩니다. 이유는 발행·유통·결제 인프라를 동시에 보유하거나 제휴를 통해 빠르게 구축할 수 있기 때문입니다. 반면 인프라·보안·커스터디 기업은 비상장사 비중이 높아 상장 프록시를 찾는 전략이 필요합니다. 예컨대 카카오 계열은 블록체인·페이·메신저 결제망을, 은행권은 결제계좌·KYC·AML 역량을 앞세워 각자 다른 길로 같은 목표(원화 결제 토큰 상용화)를 추구합니다. 토스(비바리퍼블리카)처럼 향후 원화 연동 코인을 준비하는 핀테크의 행보도 업계 전반의 속도를 끌어올리는 촉매가 됩니다. 결론적으로 상장 익스포저는 은행·빅테크 축에서 먼저 찾고, 인프라 축은 파트너십·수주 공시로 추적하는 식이 유효합니다.
근거2. 은행주: 발행 주체 유력과 규제 정합성
은행권은 실명계좌·결제망·준법 체계를 갖춘 덕에 스테이블코인 발행 및 관리의 ‘규제 적합성’에서 앞서 있습니다. 2025년 상반기에는 국내 주요 은행들이 합작 형태의 스테이블코인 추진을 공식화했고, 일부는 상표 출원까지 이어졌습니다. 하나·국민·신한·우리 등 ‘6대 은행’ 축이 컨소시엄 형태로 참여한다는 보도가 잇따르며, 은행주 전반의 옵션가치가 부각됐습니다. 또한 한국은행이 은행을 축으로 한 단계적 도입을 선호한다는 신호를 보낸 점도 업계의 투자 명분을 보강합니다. 은행이 발행·상환을 맡고, 유통은 규제된 네트워크에서 이뤄지는 모델이 유력해 보입니다. 다만 최종 법안의 발행자 요건·준비금 규정·회계처리 기준에 따라 속도와 수익모델은 달라질 수 있습니다.
근거3. 빅테크·인터넷은행: 카카오·카카오뱅크의 전진
카카오뱅크는 2025년 다수의 상표(BKRW, KRWB 등) 출원과 함께 자체 원화 연동 토큰 개발을 공식화하며 선도 의지를 드러냈습니다. 모회사·계열 생태계(카카오페이·톡 기반 결제 네트워크)와 결합할 경우 온·오프라인 결제, 송금, 멤버십 리워드 등에서 즉시 활용처를 확보할 수 있습니다. 보도에 따르면 카카오뱅크는 12건 이상의 상표를 출원했고, 이후 원화 연동 토큰 개발 착수 소식이 이어졌습니다. 이러한 행보는 업계 합종연횡을 가속하고 빅테크-은행 협업 모델의 변수를 키웁니다. 다만 이용자 보호를 위한 상환·준비금·공시 의무가 강화되면 플랫폼 내 수수료 구조와 마케팅 전략의 조정이 불가피합니다. 요컨대 카카오·카카오뱅크 라인은 ‘유저 액세스’와 ‘네트워크 효과’에서, 은행 라인은 ‘신뢰·규제 적합성’에서 각자 강점을 가집니다.
근거4. 인증·결제·인프라 테마: DID·커스터디·오라클
상용화를 위해서는 ID·KYC, 커스터디, 온체인 결제 게이트웨이와 시장 데이터 공급(오라클)이 필수입니다. 국내에서는 커스터디 사업자가 원화 연동 토큰 POC를 발행해 기술·제도 적합성을 시험했고, 유럽 규제기관 인허가를 받은 스테이블코인 발행사와의 파트너십도 발표됐습니다. 또한 일부 시중은행이 본거래실 트레이딩룸에 비트코인 시세를 정식 디스플레이하며 디지털자산 데이터의 제도권 노출 빈도도 높아졌습니다. 이런 뉴스플로는 상장 인프라 업체의 직접 수혜를 단정하긴 어렵지만, 금융 IT·보안·클라우드·PG/밴(VAN) 기업들의 간접 수혜 스토리를 강화합니다. 투자자는 비상장 핵심 플레이어와의 공급계약·파일럿 레퍼런스를 추적해 상장 프록시를 선별하는 접근이 필요합니다. 결국 인프라 축은 ‘누가 규제형 네트워크에 채택되느냐’가 핵심 촉매가 됩니다.
근거5. 투자 포인트: 규제 타임라인과 이벤트 캘린더
2025년 하반기부터 ‘디지털자산기본법(DABA)’ 입법이 가시화되며 2026년 시행 가능성이 거론돼 왔습니다. 법안이 예고한 바와 같이 ‘면허받은 민간 발행자’ 체계가 확정되면 은행·인터넷은행·결제대행사 중심의 상용화 로드맵이 빨라질 수 있습니다. 동시에 한국은행의 단계적 도입 선호와 은행 중심 모델은 초기 시장의 ‘제도권 색채’를 더욱 짙게 만들 전망입니다. 금융지주·인터넷은행 주가는 법안 통과·시범사업·상용 론칭 등 이벤트에 베타가 높게 반응할 수 있습니다. 해외진출과 연계한 핀테크의 원화 연동 토큰 계획도 국내 생태계 확장성을 확인하는 지표가 됩니다. 투자자는 일정·요건·회계·세무 이슈 업데이트를 수시로 체크해야 합니다.
마치며
국내 금융권과 빅테크가 동시에 움직이면서 스테이블코인 테마가 주식시장에서도 빠르게 존재감을 키우고 있습니다. 은행들은 규제 친화적 구조를 앞세워 결제·송금·정산에 쓸 수 있는 원화 연동 토큰을 모색하고, IT기업들은 생태계 결제와 해외송금 접점을 노립니다. 특히 한국은행이 “은행 중심의 점진적 도입” 선호 기조를 보이면서 제도권 편입 가능성이 높아졌습니다. 국내 원화 연동 코인 거래 규모가 이미 60조원을 넘어섰다는 보도는 테마의 온체인 수요가 현실화되고 있음을 시사합니다. 동시에 민간 발행 허용을 둘러싼 법·감독 설계가 마무리 단계로 접어들며 일정 가시성도 커지고 있습니다. 이런 변화는 상장사 중 누가 수혜를 받을지, 어떤 밸류체인이 형성될지에 대한 선별적 접근을 요구합니다.
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